总结: 1、11月份,房地产开发景气指数为101.63,比10月份提高0.14点1-11月份,全国房地产开发投资10万亿元,同比增长7.5%,较10月滑落0.3个百分点1-11月房屋新开工面积累计16.2亿平方米,累计同比增速6.9%,较10月增加1.3个百分点1-11月房地产施工面积76.8亿平方米,同比增长3.1%。虽然房地产整体投资累计增速从4月份9.5%的高点持续回落,但房地产新开工面积和施工面积增速依然保持稳中有升的势态,这表明国家的调控政策的效应正在逐步显现,需要重点关注三四线城市的房地产开工与施工情况。随着因城施策的调控措施的逐步深入,部分三四线城市在房改货币化的影响下,后期库存将会继续走高,短期对钢材需求仍较好。 1-11月,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)126720亿元,同比增长20.1%,增速比1-10月份提高0.5个百分点。在年底稳经济以及完成全年经济目标的情况下,基建投资依然为保持较高增速,但下月在年末财政惯性紧张的情况下,基建投资增速可能小幅下滑。 值得一提的是2017年以来,随着部分基建项目叫停以及11月份财政部和国资委发文严控PPP项目,全年基建投资项目增速下滑明显,从整体上削弱了固定资产投资的增长。未来基建投资增速大概率维持15%上下,整体增速中轴较今年有所下降。这个趋势既符合当下地方**和国企紧缩债务去杠杆形势,也契合经济结构转型的时代主题。